By Isaiah Shaffer 
JAKARTA – Eutelsat Communications, salah satu pemain utama di industri satelit dan pesaing utama layanan Starlink milik Elon Musk, mengalami penurunan signifikan pada harga sahamnya di bursa Paris. Saham Eutelsat Anjlok SoftBank setelah adanya laporan bahwa konglomerat teknologi Jepang, SoftBank Group, telah mengurangi secara substansial kepemilikan saham mereka di perusahaan tersebut. Penurunan harga saham yang mencapai 7% dalam satu sesi perdagangan ini memicu kekhawatiran di kalangan investor mengenai prospek jangka panjang Eutelsat, terutama di tengah medan pertempuran satelit Low Earth Orbit (LEO) yang semakin agresif.
Keputusan SoftBank untuk menjual sebagian sahamnya di Eutelsat—yang memiliki kepemilikan signifikan di OneWeb, rival langsung Starlink—dianggap oleh pasar sebagai sinyal kurangnya kepercayaan terhadap valuasi perusahaan atau strategi go-to-market Eutelsat/OneWeb. Ini menempatkan tekanan ekstra pada perusahaan untuk membuktikan bahwa mereka dapat bersaing secara efektif dengan dominasi Starlink dan menjamin masa depan yang menguntungkan.
📉 Alasan di Balik Penurunan Harga Saham 7%
Laporan mengenai divestasi oleh investor institusional besar seperti SoftBank selalu memiliki dampak besar pada harga saham.
1. Sinyal Kepercayaan Investor
-
Sentimen Negatif: SoftBank dikenal sebagai investor kelas kakap yang memiliki analisis pasar mendalam. Keputusan mereka untuk mengurangi kepemilikan saham di Eutelsat dilihat oleh investor lain sebagai sinyal negatif, mengisyaratkan bahwa SoftBank mungkin melihat pertumbuhan Eutelsat/OneWeb di masa depan tidak secepat atau sesukses yang diperkirakan sebelumnya.
-
Likuiditas Pasar: Penjualan saham dalam jumlah besar, terutama di pasar dengan volume perdagangan yang tidak setinggi bursa AS, secara alami dapat menekan harga. Inilah yang menyebabkan Saham Eutelsat Anjlok SoftBank pasca pengumuman.
2. Fokus pada Valuasi dan Utang
-
Valuasi OneWeb: Eutelsat baru-baru ini menyelesaikan merger dengan OneWeb, sebuah langkah yang dimaksudkan untuk menciptakan raksasa satelit LEO yang mampu menandingi Starlink. Namun, proses integrasi dan biaya peluncuran konstelasi yang mahal menimbulkan pertanyaan tentang total utang dan prospek profitabilitas jangka pendek dari entitas gabungan tersebut.
-
Strategi SoftBank: SoftBank, melalui Vision Fund mereka, dikenal karena strategi exit yang oportunistik. Keputusan divestasi ini mungkin juga merupakan bagian dari strategi mereka yang lebih luas untuk menguangkan aset-aset yang telah matang atau berisiko tinggi di tengah tekanan global untuk menghasilkan return bagi investor mereka.
🛰️ Tekanan Persaingan dari Starlink dan LEO
Masalah soft-money ini terjadi di saat Eutelsat/OneWeb menghadapi persaingan teknologi yang paling sengit.
1. Dominasi Starlink
-
Skala dan Kecepatan: Starlink milik SpaceX memiliki keunggulan signifikan dalam hal jumlah satelit yang diluncurkan dan kecepatan penetrasi pasar. Starlink telah berhasil mengamankan kontrak besar, termasuk di sektor militer dan konektivitas pedesaan, yang menjadi target pasar utama Eutelsat/OneWeb.
-
Harga Agresif: Starlink juga dikenal dengan strategi harga yang sangat agresif, memaksa pesaing untuk menjaga biaya tetap rendah, yang semakin menekan margin keuntungan Eutelsat di pasar yang sudah cost-sensitive.
2. Tantangan Integrasi Pasca-Merger
-
Menyatukan Teknologi: Merger antara Eutelsat (yang berbasis pada satelit Geostationary Orbit/GEO) dan OneWeb (satelit LEO) adalah upaya untuk menciptakan layanan hibrida. Namun, menyatukan infrastruktur dan teknologi dari dua jenis satelit yang berbeda secara fundamental adalah tugas teknis dan operasional yang sangat kompleks. Kesulitan dalam integrasi ini dapat membebani kinerja saham dan menambah risiko bagi investor, yang terekspresikan ketika Saham Eutelsat Anjlok SoftBank memutuskan untuk mengurangi kepemilikan.
🔮 Prospek Eutelsat: Masa Depan GEO-LEO Hybrid
Terlepas dari penurunan harga saham, Eutelsat masih memiliki fundamental kuat yang dapat menjadi daya tarik bagi investor jangka panjang.
1. Hybrid sebagai Keunggulan Defensif
-
Portofolio Lengkap: Eutelsat kini memiliki portofolio yang mencakup GEO (untuk siaran broadcasting stabil) dan LEO (untuk broadband latensi rendah). Strategi hibrida ini menawarkan solusi konektivitas yang lebih komprehensif dan redundancy yang lebih baik bagi pelanggan korporat dan pemerintah, sesuatu yang belum dimiliki Starlink.
-
Pendapatan Stabil: Bisnis GEO Eutelsat yang tradisional tetap menjadi sumber pendapatan yang stabil dan menghasilkan arus kas yang kuat, yang dapat digunakan untuk mendanai peluncuran dan pengembangan konstelasi OneWeb di masa depan.
2. Fokus pada Kontrak Pemerintah
Eutelsat/OneWeb telah aktif mengejar kontrak pemerintah dan militer Eropa. Jika mereka berhasil mengamankan pendanaan dan kontrak jangka panjang dari Uni Eropa yang ingin mengurangi ketergantungan pada teknologi AS (seperti Starlink), hal ini dapat menjadi katalisator positif yang kuat untuk membalikkan sentimen pasar dan menaikkan kembali harga saham yang kini tertekan.
Penurunan saham 7% Eutelsat adalah pengingat yang jelas bahwa pasar satelit LEO adalah permainan berisiko tinggi dengan taruhan tinggi. Keputusan SoftBank mengirimkan pesan peringatan, tetapi ini juga dapat menciptakan peluang beli bagi investor yang percaya pada visi jangka panjang Eutelsat sebagai satu-satunya pesaing Starlink yang layak dengan dukungan GEO yang stabil.
Baca juga:
- Saham Otomotif Korea Selatan Naik Drastis Setelah AS Pangkas Tarif Menjadi 15%
- 4 Hal Besar yang Kami Pantau di Bursa Saham Minggu Ini
- Aktivitas Pabrik China Kontraksi Bulan Kedelapan, Jasa Tertekan Permintaan Lesu
Sumber dari indocair