By Isaiah Shaffer 
Investor miliarder dan pendiri Bridgewater Associates, Ray Dalio, kembali menarik perhatian dunia investasi dengan peringatan kerasnya mengenai kondisi ekonomi global saat ini. Dalam pandangannya, investor harus mempertimbangkan Ray Dalio alokasi emas 15% dari portofolio mereka. Angka ini jauh di atas rekomendasi alokasi emas konvensional. Dalio tidak hanya sekadar memberikan angka, tetapi juga sebuah analogi historis yang kuat: ia menilai situasi pasar global saat ini sangat mirip dengan era awal tahun 1970-an.
Analisis Dalio menyoroti serangkaian faktor makroekonomi yang ia yakini sedang mengikis nilai mata uang fiat dan aset tradisional, terutama obligasi. Dengan melonjaknya harga emas hingga mencapai rekor tertinggi di atas $4.000 per ons baru-baru ini, pesan Dalio ini menjadi sangat relevan. Logam mulia ini kembali dianggap sebagai penyimpan nilai utama dalam menghadapi ketidakpastian.
Mengapa Dalio Membandingkan Hari Ini dengan Awal 1970-an?
Analisis Dalio didasarkan pada kesamaan fundamental antara lingkungan ekonomi saat ini dan yang terjadi pada awal dekade 1970-an. Periode tersebut dikenal sebagai era stagflasi, yang ditandai dengan kombinasi inflasi tinggi, pertumbuhan ekonomi yang melambat, dan tingkat pengangguran yang meningkat.
Pemicu utama pada tahun 70-an adalah berakhirnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971, di mana Presiden Richard Nixon secara resmi mengakhiri konvertibilitas Dolar AS ke emas. Hal ini memicu periode inflasi berkelanjutan yang menghancurkan daya beli.
Dalio melihat pemicu yang sama hari ini, meskipun dalam bentuk yang sedikit berbeda. Kondisi saat ini ditandai oleh:
- Defisit Fiskal dan Beban Utang Besar: Peningkatan signifikan dalam belanja pemerintah di seluruh dunia telah memicu defisit fiskal yang besar dan penumpukan utang. Dalio berpendapat bahwa suplai utang yang melimpah ini merusak daya tarik instrumen utang sebagai penyimpan kekayaan yang efektif.
- Kenaikan Inflasi dan Pelemahan Mata Uang Fiat: Mirip dengan tahun 70-an, kepercayaan terhadap mata uang fiat melemah di tengah kekhawatiran inflasi yang terus-menerus. Dalio menyebut kondisi ini sebagai “devaluasi klasik” mata uang, sebuah fenomena yang pernah terjadi pada tahun 1930-an dan 1970-an.
- Ketegangan Geopolitik: Ketidakpastian geopolitik global yang meningkat mendorong bank sentral dan investor untuk mencari aset safe-haven selain Dolar AS. Emas memainkan peran penting dalam strategi diversifikasi ini.
Emas: Aset yang Tidak Bergantung pada Janji Pihak Lain
Dalam wawancaranya di Forum Ekonomi Greenwich, Dalio menjelaskan bahwa emas adalah aset diversifikasi yang unggul. Ia menegaskan, “Emas adalah satu-satunya aset yang dapat dimiliki seseorang tanpa harus bergantung pada pihak lain untuk membayar Anda.”
Pernyataan ini adalah inti dari filosofi Dalio tentang emas. Tidak seperti obligasi yang bergantung pada janji pemerintah untuk membayar kembali utang, atau saham yang bergantung pada profitabilitas perusahaan, nilai emas berdiri sendiri. Dalam skenario di mana kepercayaan terhadap sistem keuangan dan mata uang kertas menurun, emas berfungsi sebagai lindung nilai yang kuat.
Inilah mengapa Dalio menyarankan Ray Dalio alokasi emas 15% dari portofolio. Menurutnya, dari perspektif alokasi aset strategis, alokasi 15% adalah bijaksana karena emas cenderung berkinerja baik ketika komponen portofolio yang umum (seperti saham dan obligasi) mengalami penurunan. Strategi ini sangat kontras dengan panduan portofolio tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) yang biasanya hanya merekomendasikan porsi emas yang kecil, bahkan kurang dari 5%.
Memahami Kebutuhan untuk Melakukan Diversifikasi Portofolio
Saran Dalio ini bukan berarti investor harus menjual semua aset lain dan hanya berinvestasi pada emas. Sebaliknya, ini adalah panggilan untuk meninjau kembali asumsi dasar portofolio, terutama dalam menghadapi risiko inflasi dan utang yang tinggi. Ketika instrumen utang tidak lagi menawarkan lindung nilai yang dapat diandalkan terhadap penurunan saham, Dalio menyarankan investor untuk mencari bentuk perlindungan alternatif.
Fokus Ray Dalio alokasi emas 15% adalah mengenai diversifikasi yang sejati. Emas adalah asuransi portofolio yang dapat melindungi kekayaan Anda dari risiko inflasi, risiko mata uang, dan ketidakstabilan pasar. Sementara aset pertumbuhan seperti saham tetap penting, aset defensif seperti emas berperan sebagai penyeimbang yang krusial selama masa-masa sulit.
Namun, penting untuk dicatat bahwa pandangan ini tidak disetujui oleh semua penasihat keuangan. Beberapa ahli, seperti Edward Hadad, seorang perencana keuangan, skeptis terhadap alokasi emas sebesar 15%. Mereka berargumen bahwa emas tidak menghasilkan pendapatan, dividen, atau bunga, dan lebih memilih aset yang menghasilkan pendapatan. Beberapa manajer portofolio besar lainnya bahkan hanya merekomendasikan alokasi strategis sebesar 2% hingga 4% untuk emas.
Implikasi bagi Investor Indonesia
Bagi investor di Indonesia, pandangan Dalio ini memberikan perspektif yang berharga. Emas, dalam bentuk fisik atau melalui produk investasi yang didukung emas, sudah menjadi aset yang familiar. Mengingat kekhawatiran global mengenai inflasi dan utang, memasukkan atau meningkatkan porsi emas dapat menjadi langkah defensif yang cerdas.
Kenaikan harga emas yang signifikan (melonjak lebih dari 50% year-to-date di tengah meningkatnya defisit fiskal global) menunjukkan bahwa kekhawatiran yang diangkat Dalio telah mendorong investor di seluruh dunia untuk mencari perlindungan dalam aset keras. Apakah Anda memutuskan untuk mengikuti angka 15% ala Dalio atau porsi yang lebih konservatif, pesan utamanya adalah jelas: Emas bukan lagi sekadar komoditas; ia adalah instrumen asuransi penting di masa ketidakpastian moneter.
Sebagai investor yang bijak, langkah terbaik adalah menyesuaikan saran ini dengan profil risiko, tujuan keuangan, dan kondisi pasar lokal Anda. Analisis historis Dalio dari era 1970-an memberikan cetak biru mengenai apa yang terjadi ketika janji-janji berbasis kertas goyah, dan mengapa aset independen seperti emas menjadi sangat berharga.
Baca juga:
- Krisis Politik Prancis: Skenario Selanjutnya Setelah Pemerintahan Kolaps
- Sanae Takaichi: Perdana Menteri Wanita Jepang Pertama dalam Sejarah
- Pasar Bull Gelembung Swiftonomics: Fokus Ekonomi Global Minggu Ini
Informasi ini dipersembahkan oleh Paman Empire