By Isaiah Shaffer 
JAKARTA – Di tengah upaya China yang gencar untuk mencapai kemandirian teknologi, Moore Threads, perusahaan yang dijuluki ‘Nvidia China’, baru-baru ini mencetak rekor yang mencengangkan di pasar saham. Dalam debut perdagangannya di Bursa Saham STAR Market Shanghai, saham Moore Threads dilaporkan melonjak lebih dari 400%. Lonjakan dramatis ini terjadi setelah perusahaan tersebut berhasil mengumpulkan modal segar sebesar US$1,1 miliar (sekitar 8 miliar yuan) melalui Penawaran Umum Perdana (IPO).
Debut Saham Moore Threads dengan kinerja yang meledak ini bukan sekadar cerminan antusiasme pasar saham biasa; ini adalah indikasi kuat dari “rasa lapar” investor terhadap alternatif domestik di sektor chip Artificial Intelligence (AI) dan Graphics Processing Unit (GPU). IPO ini telah menjadi yang terbesar di STAR Market Shanghai sepanjang tahun 2025 dan mendapatkan permintaan oversubscription yang luar biasa, mencapai lebih dari 4.000 kali dari jumlah saham yang ditawarkan, menggarisbawahi tekad China untuk mengurangi ketergantungan pada pemasok chip asing seperti Nvidia.
💡 Mengapa Moore Threads Dijuluki ‘Nvidia China’?
Moore Threads mendapatkan julukan ambisius ini bukan tanpa alasan. Perusahaan ini didirikan pada tahun 2020 oleh seorang veteran industri yang memiliki pedigree langsung dari raksasa chip Amerika.
1. Pendiri dengan Latar Belakang Nvidia
-
James Zhang Jianzhong, pendiri dan CEO Moore Threads, adalah mantan kepala Nvidia China. Ia menghabiskan 14 tahun di perusahaan Amerika tersebut, memberinya pemahaman mendalam tentang arsitektur GPU dan strategi pasar Nvidia.
-
Fokus Ganda: Mirip dengan Nvidia, Moore Threads mengembangkan GPU untuk dua pasar utama: gaming konsumen dan komputasi pusat data AI. Portofolio produknya, termasuk arsitektur MUSA yang kompatibel dengan CUDA (arsitektur milik Nvidia), bertujuan untuk menantang dominasi ‘Tim Hijau’ di tanah kelahirannya.
2. Perkembangan Arsitektur yang Agresif
Meskipun baru berusia empat tahun, perusahaan ini telah meluncurkan empat generasi arsitektur GPU—Sudi, Chunxiao, Quyuan, dan Pinghu. Kecepatan inovasi ini menunjukkan komitmen untuk menutup kesenjangan teknologi dengan cepat. Generasi terbarunya bahkan diklaim mendukung pelatihan dan inference model AI pada skala triliunan parameter.
📈 IPO yang Melampaui Valuasi Pasar Pesaing
Kisah IPO Moore Threads adalah gambaran bagaimana sentimen geopolitik dapat memengaruhi pasar modal domestik.
1. Permintaan Oversubscription Historis
Total nilai penawaran yang diajukan investor ritel untuk IPO Moore Threads dilaporkan mencapai $4,54 triliun—angka yang lebih tinggi dari total kapitalisasi pasar Nvidia saat itu. Meskipun hanya $1,1 miliar yang berhasil dikumpulkan, tingkat oversubscription 4.000 kali ini menyoroti antusiasme yang luar biasa. Angka ini mengirimkan sinyal kepada Beijing bahwa pasar keuangan domestik sangat ingin mendukung inisiatif kemandirian teknologi.
2. Debut Saham Moore Threads dan Premium Lokal
Lonjakan 400% pada hari pertama perdagangan, meskipun menakjubkan, juga mencerminkan adanya premium tinggi yang diberikan oleh investor China terhadap perusahaan teknologi domestik yang memiliki potensi strategis. Di tengah delisting dan pembatasan IPO oleh regulator AS, bursa seperti Shanghai STAR Market menjadi wadah utama bagi perusahaan-perusahaan chip untuk menggalang dana besar. Modal segar 8 miliar yuan ini akan langsung digunakan untuk Research and Development (R&D) teknologi GPU generasi berikutnya.
⚔️ Tantangan di Balik Lonjakan Harga
Meskipun Debut Saham Moore Threads menjadi berita utama yang menggembirakan, perusahaan ini masih menghadapi tantangan besar untuk benar-benar menyaingi Nvidia.
1. Kesenjangan Skala dan Keuntungan
-
Skala Pendapatan: Moore Threads adalah perusahaan yang masih rugi (unprofitable). Meskipun pendapatannya meningkat pesat, kerugian bersih perusahaan masih signifikan. Perbandingannya dengan Nvidia yang menghasilkan pendapatan lebih dari $187 miliar dalam dua belas bulan terakhir menunjukkan bahwa Moore Threads masih berada di tahap awal.
-
Kualitas Driver dan Ekosistem Software: Meskipun hardware Moore Threads mungkin mendekati kinerja mid-range Nvidia pada beberapa benchmark sintetis, kualitas driver yang matang dan dukungan ekosistem software (seperti yang ditawarkan oleh CUDA) adalah keunggulan utama Nvidia. Dibutuhkan waktu bertahun-tahun dan investasi besar untuk membangun ekosistem software yang setara.
2. Sanksi AS yang Berkelanjutan
Moore Threads sendiri telah dimasukkan ke dalam Entity List AS, yang membatasi aksesnya ke teknologi dan peralatan manufaktur Amerika tertentu. Sanksi ini, meskipun memicu demand domestik, juga memperumit proses manufaktur dan menghambat akses mereka ke cutting-edge chip dari luar.
Debut Saham Moore Threads yang sukses ini merupakan kemenangan simbolis dan finansial bagi ambisi China di sektor semikonduktor. Investor China bertaruh besar pada kemampuan perusahaan lokal untuk bangkit di tengah pembatasan asing. Meskipun kesenjangan teknologi masih besar, suntikan modal miliaran dolar ini akan mempercepat upaya R&D Moore Threads untuk menjadi penantang yang serius dalam perlombaan AI global yang didorong oleh chip.
Baca juga:
- Tiga Titik Nyala Ekonomi China untuk Tahun 2026 Menurut Analisis CNBC
- Saham Eutelsat Anjlok SoftBank Potong Kepemilikan di Tengah Sengitnya Persaingan Starlink
- Saham Otomotif Korea Selatan Naik Drastis Setelah AS Pangkas Tarif Menjadi 15%
Informasi ini dipersembahkan oleh tuan kuda