By Isaiah Shaffer 
Di kalender ekonomi global, tidak ada peristiwa yang dinanti-nanti seperti pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) dari bank sentral Amerika Serikat, The Fed. Laporan harian dari CNBC sering kali menyoroti fenomena unik yang terjadi tepat sehari sebelum pengumuman penting ini: pergerakan pasar yang nyaris berhenti. Fenomena ini, yang dikenal sebagai “sikap menunggu dan melihat” (wait-and-see), sekali lagi mendominasi sentimen investor. Pada Selasa, 16 September 2025, investor di seluruh dunia menyaksikan bagaimana pasar melambat jelang The Fed, menahan diri dari keputusan besar dan memilih untuk menepi sejenak hingga kejelasan datang.
Fenomena ini bukanlah hal baru. Ini adalah refleksi dari ketidakpastian yang tinggi dan potensi dampak besar dari setiap kata yang diucapkan oleh The Fed. Investor, baik individu maupun institusi, memahami bahwa sebuah keputusan tunggal—terutama terkait suku bunga—dapat mengubah arah pasar secara fundamental, memicu lonjakan atau penurunan tajam di berbagai sektor.
Mengapa Waktu Hening Ini Terjadi?
Fenomena “wait-and-see” yang membuat pergerakan pasar melambat adalah respons alami terhadap risiko. Saat pasar tidak memiliki informasi yang jelas, volatilitas cenderung meningkat. Namun, sehari sebelum pertemuan The Fed, ketidakpastian itu mencapai puncaknya. Investor menyadari bahwa spekulasi berlebihan dapat merugikan. Membuat taruhan besar sebelum pengumuman kebijakan dapat menempatkan mereka pada posisi yang salah jika keputusan The Fed menyimpang dari ekspektasi.
Ada dua faktor utama yang menyebabkan sikap ini. Pertama, ketidakpastian data ekonomi. The Fed membuat keputusannya berdasarkan data makroekonomi, terutama inflasi dan data pasar tenaga kerja. Data terbaru seringkali memberikan sinyal yang campur aduk—misalnya, inflasi yang tetap tinggi di beberapa area sementara pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Ketidakjelasan ini membuat investor sulit untuk memprediksi arah kebijakan The Fed selanjutnya.
Kedua, periode blackout komunikasi The Fed. Beberapa hari menjelang pertemuan, para pejabat The Fed dilarang memberikan pernyataan publik. Hal ini memastikan tidak ada kebocoran atau petunjuk yang tidak disengaja yang dapat memengaruhi pasar sebelum pengumuman resmi. Periode hening ini secara efektif menghentikan aliran informasi, memaksa pasar untuk berspekulasi hingga Ketua The Fed, Jerome Powell, mengumumkan keputusan dan menggelar konferensi pers.
Apa yang Ditakutkan dan Diharapkan Investor?
Saat ini, sentimen pasar condong pada ekspektasi pemangkasan suku bunga, kemungkinan sebesar 25 basis poin. Harapan ini dipicu oleh data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan sinyal dari beberapa pejabat The Fed. Namun, yang membuat investor waspada adalah kemungkinan The Fed memilih untuk menahan suku bunga. Keputusan ini, jika terjadi, bisa dianggap sebagai sikap yang lebih agresif (hawkish) dan dapat memicu aksi jual di pasar saham, terutama di sektor teknologi yang sensitif terhadap suku bunga.
Di sisi lain, jika The Fed memang memangkas suku bunga sesuai ekspektasi, perhatian pasar akan bergeser pada proyeksi ekonomi di masa depan, yang dikenal sebagai dot plot, serta pernyataan Jerome Powell. Investor akan mencari petunjuk apakah The Fed akan melanjutkan pemangkasan suku bunga di sisa tahun 2025 atau tidak. Setiap kata yang diucapkan oleh Powell akan dianalisis secara mendalam untuk memahami arah kebijakan moneter selanjutnya.
Analisis Pasar Melambat Jelang The Fed di Berbagai Sektor
Fenomena pasar melambat jelang The Fed tidak memengaruhi semua sektor secara merata. Sektor-sektor yang sangat sensitif terhadap suku bunga, seperti teknologi, real estat, dan utilitas, cenderung mengalami pergerakan yang paling terbatas. Perusahaan teknologi, yang sering kali bergantung pada pinjaman untuk pendanaan inovasi, sangat sensitif terhadap biaya pinjaman yang lebih tinggi. Demikian pula, sektor properti sangat bergantung pada tingkat suku bunga hipotek.
Sebaliknya, ada beberapa sektor yang bisa mendapatkan manfaat, baik dari kenaikan maupun penurunan suku bunga. Sektor perbankan, misalnya, bisa diuntungkan dari suku bunga yang lebih tinggi karena margin keuntungan mereka dari pinjaman dapat meningkat. Jika The Fed memangkas suku bunga, sektor-sektor seperti telekomunikasi dan teknologi di pasar domestik, termasuk Indonesia, bisa mendapatkan angin segar karena biaya operasional yang berbasis mata uang asing (USD) akan menurun. Selain itu, pasar kripto juga menantikan keputusan ini, karena pemangkasan suku bunga sering kali membuat aset berisiko lebih menarik bagi investor yang mencari imbal hasil lebih tinggi.
Implikasi Keputusan The Fed untuk Ekonomi Global
Keputusan The Fed tidak hanya memengaruhi pasar Amerika Serikat, tetapi juga ekonomi global, termasuk Indonesia. Suku bunga AS yang lebih tinggi dapat menarik modal dari negara-negara berkembang, yang berpotensi menekan nilai tukar mata uang seperti Rupiah. Sebaliknya, pemangkasan suku bunga dapat memicu arus modal masuk ke pasar negara berkembang, yang dapat memperkuat nilai tukar dan mendorong kenaikan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Selain itu, keputusan The Fed juga akan memengaruhi harga komoditas dan kondisi perdagangan internasional. Dengan latar belakang ketidakpastian geopolitik dan pergeseran ekonomi global, keputusan The Fed kali ini dianggap sangat krusial. Ini akan memberikan petunjuk bagi bank sentral lainnya, termasuk Bank Indonesia, dalam menyusun kebijakan moneter mereka.
Kesimpulan: Detik-Detik Menjelang Keputusan Besar
Pada akhirnya, pergerakan pasar melambat jelang The Fed adalah pengingat bahwa keputusan ekonomi besar memiliki dampak yang luas dan mendalam. Investor telah melakukan apa yang bisa mereka lakukan: menganalisis data, mempertimbangkan skenario, dan kini, menanti. Hasil dari pertemuan FOMC pada hari ini akan memberikan narasi baru bagi pasar, memvalidasi ekspektasi atau, sebaliknya, memicu kejutan. Terlepas dari hasilnya, satu hal yang pasti: masa hening di pasar akan segera berakhir, dan volatilitas yang ditahan selama sehari penuh akan kembali.
Baca juga:
- Nikkei 225: Indeks Jepang Tembus 45.000, Pecahkan Rekor Tertinggi Baru
- Trump Kunjungi Inggris: Kunjungan Kenegaraan Paling Dinanti Tahun Ini
- Tim Cook: Cara Apple Manfaatkan Investasi Manufaktur Senilai $600 Miliar
Informasi ini dipersembahkan oleh Empire88